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秦皇岛天气,桂林旅游攻略,无土栽培技术

2019年03月25日 03:15:15     作者:admin     分类:最近大事件     阅读次数:206    

先说一则真实的故事,讲述一只股票怎样从10元涨到74元,它告诉我们炒股时忍耐的重要性

1974年美国,有一个叫斯塔夫的年轻人,他的叔叔是某联合基金公司的经理。一次他去叔叔家度假,时常听到叔叔与委托人谈论股票,便对股票产生了浓厚的兴趣,认定凭自己的小聪明,一定能在股市投资上成为百万富翁。

回到纽约后,斯塔夫集中自己的所有储蓄,凑齐了1万美元,在10元上买了大众电影公司的股票。斯塔夫很为自己的这笔交易得意,因为他从叔叔与委托人的谈话中知道,大众电影公司是个发展前景看好的公司;另外,入场时机也不错,当时股市已持续下跌一段时日了。大众电影公司的股票就是从30多元跌到10多元的。此时不买,更待何时?

无论哪国市场,唯有忍耐才是炒股的最高境界,耐得住寂寞才有惊喜

买进一个月后,大众电影股票跌至8.00元,斯塔夫认为股价已经见底,反弹就要开始了,于是急忙又向银行贷款2万美元,继续买进大众电影股票。哪里料到,不久后,大众电影股价直落5.00元,至此,斯塔夫手中股票的市价已亏损2万多元,不仅自己的老本亏尽,还倒欠银行1万余元。割肉抛出吧,损失太大,实在不忍下手,不抛吧,谁知股价还要跌到哪里去?斯塔夫美梦不成,陷于痛苦的彷徨之中,“屋漏偏逢连夜雨”,坏消息接踵而来,银行送来催还贷款的通知单,大众电影股票又继续下跌至4.00元。斯塔夫感到绝望了,几次想到死。他开始酗酒,一次酩酊大醉中,跌进下水道,摔断了胳膊住进了医院。叔叔从老远赶来看他,问清了事情的因由。毕竟血浓于水,叔叔慷慨解囊天歌人气区,替他还清了全部债务,还给了他一笔钱谋生。斯塔夫沮丧已极,对股票的信心丧失殆尽,他告知叔叔,准备割肉抛出全部股票,不愿再沾股票的边。叔叔笑了笑说,买卖股票必须要有“忍功”,要能忍住“贪欲”,给自己留有回旋的余地。不能把资金一次全部投入,将力量一次用完,更不能在大势不明时贷款买股票。当股价跌近底部时,决不可盲目出货避跌。眼下,股价已跌得所剩无几,再抛也收不回几个钱了。若决心再不沾股票,你就权当它丢了,再不要去管它了。斯塔夫对叔叔感激不尽,表示今后一定要回报。叔叔又笑着说,不必了,只要以后常惦记着他,每年圣诞节给他寄张明信片,并告诉他大众电影的股票没卖即可。

日子年复一年地过去,斯塔夫每年圣诞节都要照例给叔叔寄去明信片,上书“圣诞快乐。大众电影未卖”。而叔叔每年的回复也是一张明龙骨菜信片,照例写着“圣诞快乐。忘掉你的大众电宗玉佩影吧”。

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日月如梭,一晃九年过去了。这年斯塔夫依旧给叔叔寄去明信片,很快就收到叔叔回复的明秦皇岛天气,桂林旅游攻略,无土栽培技术信片,上面一反惯例,写着:“赶快去卖掉你的大众电影吧!你会度过一个惊喜的圣诞节。”第二天,斯塔夫从交易所得知,大众电影股票已从九年前的4.50元涨到74.00元,差不多涨升了17倍!这还不算,这几年来公司不断的分红派息。斯塔夫卖出股票,兑现60多万美元!他真是欣喜异常,回想九年前的那场恶梦,看看今日丰厚的回报,斯塔夫哈哈大笑。现在,他终于明白九年前叔叔所讲的“炒股票必须忍耐”的道理了。

我们都知道长线投资对于长线客来说是十分重要的,相比短线来说所获得的收益往往更稳健一点,但是通常能做到的人却很少,也许会有人问既然长期投资那么重要,为什么坚持下去的人那么少呢?原因有哪些?下文就是原因分析,请看。

1. 能长期生存、基业长青的企业为数甚少,发现长青企业同样挑战智慧。

第一: 据美国《财富》杂志报道,美国大约62%的企业寿命不超过5年,只有2%的企业存活达到50年,中小企业平均寿命不到7年,大企业平均寿命不足40年;一般的跨国公司平均寿命为10-12年;世界500强企业平均寿命为40-42年,1000强企业平均寿命为30年。中国集团公司的平均寿命是7-8年;小企业的平均寿命是2.9年,中国企业的平均寿命约3.5岁。

百年企业, 铸就辉煌,追求基业长青,几乎成为每个企业的目标。但根据上文数据可以看出真正做到基业长青是企业家最大的挑战。

第二: 而作为投资者,由于受到每个人的知识经验的局限,发现基业长青的企业也充满挑战。正如查理芒格所言:对于一个投资者来说,一生中能发现一到两个真正杰出的长存的企业并坚持长期投资,就已经会十分富有。

第三: 另外在长期投资过程中,企业不断面临新的内部和外部变化。例如:企业内部会出现股东的变化、管理层的更替等等。企业的外部环境同样日新月异,例如:万科面临宏观地产调控,股价持续下跌,如何处理投资时时面临不确定性。要在长达数十年甚至更长时期内坚定地对一那个人仇志个企业做长期投资,是对人性和智慧的挑战。发现一家杰出长存的企业很难,但像珍藏珠宝一样长期珍藏公司则难上加难!

2.诱惑长期投资者的美丽女妖塞任(sirens)----波段操作。

据多年的观察,99%以上的投资者很难抗拒“波段操作”。而且这个比例并没有下降的趋势,假如我们将股市比喻成大海,投资者是希望达到彼岸的海员的话, 那么“波段操作”极似希腊神话中的半岛半人的女妖塞任(sirens),常用美妙的歌声引诱航海者。“波段操作”本身并没有错误,而且是使投资者收益最大的理想化方法,像塞任的歌声那样美妙绝伦,问题是在于历史的长河中和实际操作中几乎没有人能持续成功。

我们有些投资者,在持有的股票深度调整时,给我们打了很多电话,心急如焚,希望能波段操作,可我们不认为我们有这种能力。我们也有一位投资者幽默地告诉我,他每次想动手或已动手波段操作时,他总会把上面这篇文章拿出来再读一遍,以此增强抵抗波段操作的免疫力。

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3. 投资者“心理倒错”的心理影响长期投资。

大部分投资者在买了股票以后,将注意力集中在股价上,而不是盯住已投资的上市公司的经营层面上,这类似你在打网球时,为了取得好成绩,你总是紧盯住记分牌,而不是注意运动中的网球,结果可想而知。而且注意力集中在股价上,极易导致投资者的“心理倒错”。

例如,某位投资者在研究后确认A公司能长期投资,便在10元/股的价位投资了100万股,当股价上升到13元时,盈利30%,这时候关注股价的投资者十分担心和害怕股价的回落,已有的浮动盈利回吐了,因此急于平仓获利了结,通常的结果是,随着时间的推移,A公司的经营业绩迟早反映在股价上,股价一路上扬,投资者后悔莫及。这种情况下,投资者本应当对未来充满信心,放手长线投资,分享企业成长带来的狗王李福根快乐时,投资者却做了相反的决定。

反之,当投资者在10元/股投资后,股价反复走低,例如到了8元/股,亏损20%时,在公司经营层面良好时, 由于市场波动造成股价下跌,投资者应该等待或在更低的价格继续追加投资,部分投资者却作出了相反的决定,因为担心亏损进一步加大而急于斩仓。更有甚者,当企业经营恶化后,企业不再有投资价值,股价下跌时,投资者却常常抱住不放。大部分投资者总是在赢利时做短线,在亏损时做长线,那是在用情绪和腺体作决策,而不是用理性和头脑在决策。

投资者在应该充满信心时却在恐惧,在应当恐惧时,却抱有侥幸和幻想,我们称之为“心理倒错”。山高人为峰,投资者最逾越的障碍是投资者自身,长期投资的真正敌人也是投资者自己。

4. 企业长存充满变数,资本市场跌宕起伏,而我们的世界也动荡不安。

让我们看一下我们最近收集的美国资本市场百年图表(图一)。

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假如在美国市场投资,在这在百年中,经历两次世界大战,经历了在美国国土的珍珠港事件和911恐怖袭击,你实际上面临生死考验,你们要坚持长期投资,信心坚如磐石,何其难得,需要有大无畏的勇气和坚定的信仰!正如911后巴菲特在电视上发表讲话中说“如果你是投资者并且是9月10日相信美国经济会出现长期增长,那么你在9月12日也应该这么想”。

中国股市这十几年,又何尝不是沧海桑田呢?参考图二

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中国股市经历了邓小平去世,亚洲金融危机,“非典”事件,长期投资者历尽艰难,而不改初衷,需要过人的意志和定力,真可谓“梅花香自苦寒来,宝剑锋从砺磨出”!

其实不论是短线投资还是长线投资,只要是自己比较擅长的往往都能获得不错收益,只不过短线投资时间较为短暂,投资者更享受投资带来的快感;而长线则是一个艰苦的过程,行情不好时需要长时间匍匐着,忍受行情震荡,所以投资者更需要的是理性与坚持。

投资的两端分别是分析和交易,而连接这两端的是等待。投资分析的核心是商业理解力和概率思维,投资交易的核心是赔率和逆向思维,等待的核心是谨守能力圈和尊重常识。从长期来看,优秀的交易无法挽救糟糕的分析,优秀的分析却可能毁于糟糕的交易。

然而相比之下,最难的还是学会等待(无论是持股还是持币)

投资业绩都是后验的,但每一笔投资的中长期概率和赔率却是可以事先决定的。优秀的业绩只是结果,导致这一结果的原因才是本质。努力、天赋和运气可能是最重要的3个原因:在正确的方向上努力会给你一个成功的下限,天赋决定了成长的效率和时间成本,而运气总会给坚持正确的人以意外的惊喜。

成功的投资人与其说是精于计算和选择,不如说是他们更懂得放弃和坚持;与其说是能耳听六路眼光八方,不如说是始终心无旁骛湖南城市学院智慧校园的保持专注;与其说是天赋异禀见识超常,不如说是更能深刻看到自身的局限性,清楚知道市场中的可为与不可为。所谓的投资大神,不是他们获得了神秘的天启,只不过是忠诚于复利并永远践行罢了。

懂复利的人都明白,复利的可持续性与盈利能力是矛盾(这与ROE类似),高复利与长周期不可兼得,其中以巴菲特的50年近25%为人类目前的极限(那些只看高复利不看时间就称战胜巴菲特的,基本还没摸着投资的毛)。在高复利之后向着均值回归是必然的,这其中既有客观因素,也有主观因素。投资生涯里最好的情景是:初期高复利,之后稳健但极强的持续性。

投资在某个阶段特别容易沉溺于“完美系统的构建”,然而赵圣桑这与终身致力于制鸭王3造永动机的差别并不大。系统越是繁复、思维越是沉溺于细节,其实与投资的本质就距离越远。投资闵奉坐标做得越久越能体会到,最可依靠的是质朴简洁却击中本质的方法论,最应重视的是大格局和战略上的成功。

对一个投资人来说,比较危险跳动的人生的一种情况是早早的拥有“真理在握”的感觉。如果同时再无聊点儿或者争强好胜些,对稍微不同道者就口诛笔伐,那基本上说明没啥进步的余地了。投资当然是有毫不可动摇的基本原则,但投资的不同要素的权重却没有什么“神圣模型”大荒龙蛇。当然这不是说见异思迁,而是保持思维的开放性,这其实也是一种能力。

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集中还是分散好?

如果从特定阶段性角度考虑,取决于鱼(弹性)与熊掌(安全性)哪个对你更重要。如果从长期常态来考虑,集中似乎代表了对公司挖掘和分析的高度自信。但转念一想,如果真那么自信,理应可以挖掘到更多优秀的标的并适度分散啊。当然这本质上是个度的问题,最终讲究的是研究深度与仓位效益的匹配、投资弹性与风险分散的适中。

投资决策环节涉及的要素很多,但如果精炼总结下可能有三点最关键:

1,大局观。就是清楚你处于整个市场周期的什么位置,是该恐惧、贪婪还是麻木;

2,价值判断。下注要瞄准在未来优势类别的对象上,与时间做朋友;

3,预期差。明确价值判断的假设和估值所包含的预期,当出现高度预期差的时机时保持敏感度。

投资神话里都是百战百胜的故事,但现实其实很骨感,即便是巴菲特都承认不断在犯错。然而为什么有的人一犯错就致命有的犯了错并不导致严重损失呢?区别在于:

1,主观上是否承认自己是会犯错的凡人?

2,客观上是否善于用安全边际保护自己?

3,是否分散了风险并用良好赔率弥补?

所以损失是取决于错误的预处理。

从PB=PE*ROE这个公式来看,当ROE=8%的时候,即便PE是35倍但PB却只有2.8倍。若公司能够持续成长,ROE提升到25%,则届时的PE在25的时候,PB却反而提升到了6.25倍。由此可见,PE反映的是预期溢价,而PB反映的是资产溢价。通常预期的反映远早于ROE的实际变动,而PB则相对同步或者滞三生不幸撞上你后于ROE的变动。

从其中还可以理解,ROE本身的变化趋势是估值的核心要素,估值的最大奥秘不是对指标的简单加减乘除,而是对企业未来盈利能力的前瞻性判断,是对公司经营阶段的准确定性。所谓模糊的正确,其实就是具体的PE和PB可以相对模糊(或者说可针对性分析),但ROE的趋势性判断一定要正确。

高ROE是公司盈利能力的体现,又高又可持续的ROE是公司强大竞争优势的体现。那么对这么好的公司市场绝大多数情况下必然给予资本溢价,也就是较高的PB。如果一个高ROE公司出现很低的PB,你要想想为什么?可能:1,市场是傻瓜;2,公司的本质是强周期且当前处于盈利高峰的拐点。这种矛盾偶然会发生,但经常性情景而言,高ROE与低PB本质上是矛盾的。

在投资这个领域,“带着镣铐起舞”有可能不是种限制反而是种保护机制。最典型的比如老巴说的“一辈子只打二十个孔”,又如最常见的定投指数基金。看起来这些行为被高度的限制了,但时间放长后经常发现“镣铐”居然变成了金手镯。这其实也是绝大多数人的“自由行动”总跑不过自己的虚拟盘的原因。

能不断带来新的预期的公司往往比较受到市场青睐。但这里分两种情况:一种是新预 期都是围绕主业增强或者产业链升级,并且主要的预期都“说到做到”持续被证实,这就是优秀甚至同性恋老头伟大公司的好苗子;另一种的新预期跨度大且喜欢跟着风口走,又总是不断用新预期掩盖未实现的旧预期,这就是不靠谱甚至老千公司的种子选手。

就公司与价格的相对关系来说,用静态较高的价格买入公司虽不是上策,但也不是最可怕的。特别是这个公司如果未来不断的变得便宜,那还能反转为一笔上佳的投资。最怕的是买入的时候很便宜,但越拿越贵了,这说明买入的逻辑从根柳文婷部就错了。这种情况下最重要的是快速改错的能力,否则等错误坐实的时间成本都高的让人想哭。

高效经营类的公司初看上去很难有明显的壁垒,但这种高效经营可能量变到质变,进而形成真正的基于规模或者技术和客户粘性等方面的高壁垒,但等这一切确认时往往已经接近成熟期。

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对这种公司而言,在初中期阶段最重要的应是把握三点:

1,长周期的需求扩张;

2,专注并具有强烈产业抱负的团队;

3,不断“说到做到”的执行力。

资产负债表的恶化从定性来讲不是好事,但引起其恶化的原因需要一分为二的看。一种伴随的是收入增速的明显下降,以及同期应收账款和存货的异常;另一种是收入高速增长,但需要前期垫资或者规模效益不足而导致负债率大幅上升和现金流的恶化。前者往往预示放宽信用到极限后期收油缸管入端还将面临更恶劣结果,后者相反是由于需求爆发过于快速超过了当前资本的消化能力。

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今天看到一句话:“什么叫局限?局限就是砍柴的以为皇帝都挑金扁担。”实在是太到位了!

接着上面的话题,如果你想学成功的价值投资,千万别天天去背巴菲特口诀;如果你想创业千万别天天看各种成功学,你最需要搜集的是大家是怎么失败的!一个没有把各种失败案例研究透的人,不可能成功。那些只是天天告诉你“某某就是好,你做了某某就会焕然一新大获成功”的,不是书呆子就是骗子。

牛市里大家谈的都是高弹性,几轮股灾下来又开始关注“怎样避免净值波动”了。其实净值回撤本身是市场波动的附带品,完全拒绝回撤等于与投资为敌。但同样的波动在不同的背景下意义截然不同:泡沫环境下的倾向应是拒绝波动,低估环境下则反而需要拥抱波动,而绝大多数不可知王琦教授治前列腺配方的环境下你需要的是坦然忍受波动。

一本书里写到:“平庸的将军,在面对复杂环境时会给自己罗列一堆堆难题和问号,焦头烂额而找不到北。真正的将才,则快刀斩乱麻,从貌似平常的事态中一眼窥透本质和要害,并果敢行动。”这和投资决策其实也异曲同工,优秀的投资人无论对市场还是对公司都善于抓主要矛盾,并能由细节见整体并最终形成决策的“逻辑支点”。

从估值的角度而言,我个人第一怕的不是贵,而是价值难以衡量。难白宇桌宠以衡量的核心要么是变量太多要么是距离能力边界太远;第二怕的还不是贵,而是便宜的陷阱。看起来便宜容易让人下狠手,而一旦证明是陷阱就是大亏。如果其他要素都较为确定,那么“贵”其实是一个很单纯的问题,至少易衡量。但估值的重要假设说不清或者被推翻就很要命。

很多事情你只要努力付出了,没功劳也有苦劳,勤奋会有个基本的收益保障。但投资这行既残酷又简单的特征在于,从来不问你付出了多少,而只看你对不对。这种类别的工作,努力是第二位的,第一位是正确的价值观和方法论。否则,方向不对,越勤奋越坎坷,越痴迷越疯魔。

同样是运气,投资新手大多是因为好运所以看起来正确,而投资老手则往往通过正确去取得好运。前者是随机和被动的,而后者是高概率且主动的。一个人的投资业绩,幸运一两次很正常。但如果看起来总是那么幸运,那其中肯定有种吸引好运气的因素叫“能力”。而投资开悟的一个标志,就是学会区分能力与运气的分水线。

前两天分答有朋友问如何向着职业投资努力。其实职业投资是一种高风险的选择,特别是在初期阶段的淘汰率会很高。投资职业不职业其实无所谓,专业不专业才是关键。另外开始职业投资最好是在熊市,残酷的环境下人能更理性的评估自己和体会投资的困难。熬不过去说明不适合,熬过去了再决定要不要继续走下去。

要在投资的世界里要活得长活得好,一要靠对风险的嗅觉,二要靠对机会的直觉。有个能闻到风险的鼻子是活得长的基础,留得住青山就不怕没柴。如果恰好还有对大机会的一点直觉,那就很难活的不好了。其实无论风险还是机会,本质上都是对不确定性的处理,而学会理解世界的复杂性和个人的局限性,是建立这种处理机制的基础。

人生和投资有很多相似之处:两者本质上都是充满不确定性的,但又都具有提升长期胜率的方法;比知道做什么更重要的,是了解绝对不能做的事情有哪些;决定一生命运的往往只是几个判断和决定;各种短期的偶然性会被时间熨平,最终的结果基本是公平的;做什么事决定了高度,跟什么人决定了难度;最痛苦的不是错过了,而是明白的时候已太晚。

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简单谈谈散户长线选股的四个基本原则:

一、选择“乌鸡”,不选“凤凰”

长线持股是为了让“乌鸡变凤凰”,这样才能获得丰厚的回报,如果选择“凤凰”,它已经是“凤凰”了,即使再怎么变也不过是“凤凰”而已!因此长线选股,不能选普通的蓝筹股、绩优股,因为这些股要么价格高,要么盘子大,难以暴涨,恰恰可以选择绩差股、即使是亏损股乃至ST股都无妨,业绩多差都无所谓,但要有一种预期:即“乌鸡”变“凤凰”预期,有重整、重组、资产注入,借壳等预期。

二、选择“小盘”,不选“大盘”

纵观中国股市历史,超级大牛股几乎全部出生中小盘股,大象蓝筹股多被基金重仓把守,是机构用来调整指数的,不论是大反弹,还是大牛市,至多是稍微跑赢大盘而已,难以出现“超级大黑马”,因此中长线选股选择“小盘”,而不选“大盘”,至多选择中盘股。

三、选择“低价”,不选“高价”

股市从来是“三十年河东,三十年河西”,高价股从低价股涨上来,低价股从高价股跌下来,长线股一般是长线持有,不做或少做波段,因此选股应该选低价股,至多是中价股,坚决避开高价股。

四、选择“成长”,不选“业绩”

长线选股不是为了短期获利,而是为了中长期获利,因此没必要在乎目前业绩情况,而要注重公司发展前景,即成长性,因此选择的长线股要么有重整、重组、资产注入,借壳等预期,能够“脱胎换骨”,要么行业处于上升周期,发展前景远大,未来公司业绩能够出现爆发性成长,目前业绩情况可以“视而不见”,因此长线选股重未来成长,轻当前业绩。

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炒股之人切记顺势而为,趋势为王,逆势操作必是另一种失败的开始

炒股应牢记“三不卖十不买“6字黄金口诀,相信对大家都有所帮助!

早两天市场还股神遍地走,股狗笑房狗。转眼间就眼看着持仓愁?

当股票每股净资产大于股价的时候就可以放心买pkhex使用教程吗?看完你就明白了

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风险提示:本内容仅供参考,不作为投资建议,投资者据此操作,风险自担。(此文部分资料和图片数据采集来源于互联网望知晓)

【散户】

一洗就出,一出就涨,一涨就追,一追就套,一套就急,一急就割,一割就飙,一飙就傻,一傻就晕,一晕就买,一买就套,一套就捂,一捂就跌,一跌就卖,一卖就涨,一涨就洗。

【套牢】

给大家算一个账

一只票被套10%,需要涨11%才可以回本

被套20%,就要涨23%才可以回本

被套30%,就要涨41%才可以回本

被套40%,就需要涨61%回本

被套50%夹被子,就要涨100%才能回本

被套60%,就要涨150%才能回本

总结一句话,等解套的道路任重而道远;

自己手里的股票掂量一下,看看大盘要涨多少点,你才能等到解套?

温馨提示:股市有风险,入市需谨慎,本资讯不构成投资建议,据此入市,风险自担!

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